首页 首页 财经 稳增长定调不断升温 打开逆周期调节政策想象空间

稳增长定调不断升温 打开逆周期调节政策想象空间



中国经济面临的下行压力继续加大。稳定增长和保持经济在合理范围内运行更加突出。

从7月份中央政治局会议到8月底国务院金融稳定与发展委员会第七次会议,再到最近由国务院总理李克强在陕西省Xi安主持的经济形势论坛,一些省级政府领导对此负有主要责任,这种“稳步增长”的趋势正在升温。在这种情况下,特别重要的是要注重如何实施宏观政策的反周期调整,以及如何灵活使用政策工具。记者就此问题采访了一些宏观经济专家。

货币政策:稳定第一

强调预调整和微调

货币政策是实现“稳定增长”的重要宏观调控手段。稳定增长需要货币政策来增加反周期调整,并加强调整前和微调。为了更好地服务实体经济,降低企业融资成本,央行今年采取了多种手段,包括降低贷款市场报价(lpr)和改革完善。

中国人民大学经济学院教授、中国宏观经济论坛成员于泽对《证券时报》记者表示,这种货币政策组合侧重于改革。在理顺利率传导机制的基础上,将降息与长期机制建设和反周期调整相结合,避免洪水泛滥。

昨日发布的9月份金融数据显示,信贷和社会金融数据的总量和结构正在改善,表明政策效果已经开始显现。

在一次关于一些省政府领导人经济状况的研讨会上,李克强指出,应该实施降低融资成本的政策。央行货币政策委员会第三季度例会明确指出,“要坚持市场化改革,大幅降低实际利率水平”,“要完善贷款市场报价利率的形成机制,促进实际应用”。

货币政策如何才能稳步增长?于泽认为,央行可以在短期内引导第三次lpr报价在10月20日进一步下调,并降低lpr中mlf利率的增幅。然而,未来更有必要直接调整lpr的基本定价,即mlf的利率。年内,可降低mlf利率,以对冲不断上升的风险溢价因素。

国家经济战略研究院研究员杨志勇在接受《证券时报》记者采访时也表示,目前实体经济可用的资金不足。

于泽认为,中国经济下行压力既有总体原因,也有结构原因。两者中较大的是经济发展模式从出口、投资驱动向消费支持转变过程中尚未完成的结构性因素。面对这种形势,货币政策仍应坚持“稳定”的总体立场。加大货币政策改革和结构调整力度,加强流动性供给预期管理,拓宽企业融资渠道。

财政政策:

增强效果,注重实施

除了货币政策,财政政策是稳定增长的关键。税费减免和地方债务是今年增强积极财政政策有效性的两项重要措施。

在上述论坛上,李克强指出,应实施已经出台的各种政策,如减税和减费以及降低融资成本,并应灵活使用宏观政策反周期调整工具。

官方数据显示,今年1月至7月,全国共减免税费1349亿元,其中新增税费1174亿元。

与此同时,减税和收费政策仍在优化之中。例如,9月,财税部门放宽了先进制造企业期末保留、抵扣和退还增值税的政策条件,缓解了先进制造企业的现金压力。10月,财税部门发布文件,将生活服务业的可抵扣进项税提高到15%,进一步减轻企业负担。此外,为了支持地方政府实施减税和减费政策,国务院最近发布了《实施大减税和减费后调整中央和地方收入分配改革促进计划》

根据财政部长刘坤9月24日回答媒体提问时发表的声明,不排除进一步扩大减税和减费规模的可能性。

于泽表示,即使考虑到民生等公共支出的刚性,减税和减费的空间仍然有限。为了使企业和其他人能够有效享受减税,未来需要重点关注税收调整等方面,规范税收征管的预期。

地方政府的特别债券被视为提高积极财政政策效力的一个重要焦点。根据目前的数据,截至9月底,今年限额内的地方政府特别债券已基本发行。根据要求,相应的资金应在10月底前全部拨付给该项目。9月初,国务院常务会议决定,根据地方重大项目建设需要,按照规定提前发放2020年新增专项债务,确保新债务在年初生效。

杨志勇表示,2020年一些新的特别债务配额的提前发放是财政政策的积极表现。稳定的增长需要积极的财政政策来维持甚至加强。为了充分发挥地方政府特别债券的作用,促进民间投资,有必要进一步创造条件,使民间资本更愿意参与其中,市场活力得到更充分的释放。

改革开放创新的动力

尽管当前的经济运行面临着越来越大的下行压力,但决策者仍然保持着促进高质量发展的政策决心,努力通过改革扩大国内市场需求,增强经济发展的弹性。

李克强在省政府领导经济形势座谈会上指出,要把稳定增长和保持经济运行在合理范围内放在更加突出的位置,进一步改革开放和创新要以扩大国内市场需求、培育新的有效投资和消费需求为动力,以改善民生、增强经济发展弹性和抵御经济下行压力为导向。

最近稳定消费的措施显示出谨慎行事的趋势。许多市场参与者认为,汽车产业链对经济的影响仅次于房地产产业链。预计将通过降低增值税率和增加废料补贴来扩大对汽车的需求。

商务部研究所国际市场研究所副所长白明告诉《证券时报》记者,过去的投资要么取决于因素,要么取决于市场。当前商业环境的改善将成为系统的竞争力。好的或坏的商业环境不能只在北京和上海看到。从全国范围来看,许多地方仍有很大的改进空间。不排除将研究和颁布更多的支助政策和措施。一般来说,从试点到推广是改善未来商业环境的主要途径。

这篇文章来源于《证券时报》

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